Nos últimos anos, as stablecoins conquistaram atenção considerável no panorama financeiro global, especialmente com a sua capitalização de mercado superando US$ 307 bilhões em outubro, conforme dados recentes. No entanto, essa nova forma de moeda digital vem acompanhada de riscos que merecem uma análise mais aprofundada.
Jeremy Kranz, um investidor de capital de risco e fundador da Sentinel Global, levanta questões cruciais sobre as stablecoins. Em seus comentários, ele descreve essas moedas como “moedas digitais de empresas centralizadas” e adverte que os investidores devem ser extremamente exigentes e ler as letras miúdas antes de investir. Isso se deve ao fato de que, embora as stablecoins pretendam oferecer estabilidade, elas ainda são subitamente vulneráveis à vigilância e ao controle por parte das entidades que as emitem.
Kranz enfatiza que, ao contrário da crença popular, as stablecoins privadas não são fundamentalmente diferentes das moedas digitais de bancos centrais (CBDCs). Por exemplo, se um banco grande como o JP Morgan decidisse emitir uma stablecoin, ele poderia ter controle total sobre as transações, devido a regulações como o Patriot Act. Isso significa que, em um eventual cenário de crise, o banco teria o poder de congelar ativos ou restringir acessos, desbancarizando indivíduos. O investimento em stablecoins, portanto, deve ser visto sob uma nova luz, onde o controle centralizado é um fator de risco significativo.
Além dos problemas inerentes ao controle centralizado, Kranz destaca que os emissores de stablecoins sobrecolateralizadas estão sujeitos ao risco de corridas bancárias. Isso ocorre quando muitos detentores tentam resgatar seus tokens ao mesmo tempo, levando a uma possível insolvência. Da mesma forma, as stablecoins algorítmicas e sintéticas, que dependem de softwares e complexas estratégias de negociação para manter a paridade com o dólar, enfrentam volatilidade e uma perda potencial de valor devido ao mau funcionamento das pressões de mercado.
Em um ambiente financeiro em rápida evolução, as fintechs e o conceito de finanças descentralizadas (DeFi) prometem transformar o mercado global de crédito. O apetite crescente por inovação, combinado com o sonho de uma economia digital mais inclusiva, traz à tona tanto oportunidades quanto riscos que não podem ser ignorados. Com o advento de novos projetos de lei como o GENIUS nos Estados Unidos, que regula as stablecoins, o debate sobre a implicação de moedas digitais tornou-se mais crucial do que nunca.
Portanto, se você está considerando investir em stablecoins, é fundamental ter consciência dos riscos e entender como essas moedas funcionam. A leitura atenta das condições e regulamentações pode ser a chave para evitar armadilhas financeiras desnecessárias.