O iShares Bitcoin Trust (IBIT), o ETF spot de Bitcoin administrado pela BlackRock, surpreendeu ao ocupar a sétima posição no ranking de fluxos de ETFs em 2025, mesmo apresentando um retorno anual negativo. Esta situação, analisada por experts do setor, reflete uma fé de longo prazo dos investidores na volatilidade do mercado de criptomoedas.
Conforme ressaltado pelo analista de ETFs Eric Balchunas, o IBIT conseguiu atrair cerca de US$ 25 bilhões em entradas líquidas, uma quantia impressionante, considerando seu desempenho negativo. Enquanto isso, outros ETFs tradicionais de ações e títulos que figuram à frente do ranking registraram ganhos significativos. Por exemplo, o ETF de ouro GLD subiu mais de 60% no ano, mas não obteve a mesma atração de capital.
Balchunas afirma que o desempenho do IBIT é um sinal positivo para o futuro, sugerindo que se investidores estão confiantes o suficiente para colocar US$ 25 bilhões em um ano desafiador, o potencial de crescimento em um mercado favorável pode ser imenso. Além disso, a análise do comportamento dos investidores mostra que muitos estão adotando uma postura mais cautelosa e estratégica, como a venda de opções de compra.
No entanto, a pergunta que permanece é: por que a crescente demanda pelos ETFs não resulta em uma alta mais significativa no preço do Bitcoin? Alguns analistas, incluindo Balchunas, acreditam que o mercado está amadurecendo, sinalizando a realização de lucros e uma busca por rendimentos em vez de um crescimento explosivo dos preços. “Após um aumento de mais de 120% no ano anterior, o mercado pode estar moderando suas expectativas de ganhos”, observou ele.
Recentemente, os ETFs de Bitcoin nos EUA enfrentaram saídas líquidas, com perdas de US$ 158 milhões em um único dia. Neste contexto, o FBTC da Fidelity foi a única exceção, mantendo um saldo positivo. Por outro lado, os ETFs de Ethereum também desapontaram com saídas extensivas, prolongando sua sequência de perdas.
Em meio a este panorama desafiador, a BlackRock continua a defender o IBIT, apontando que, apesar das saídas de capital, seus ETFs de Bitcoin permanecem como um dos principais geradores de receita da empresa. Durante uma apresentação na Blockchain Conference 2025, o diretor de desenvolvimento de negócios da BlackRock, Cristiano Castro, enfatizou que períodos de contracção são normais e que os ETFs são ferramentas valiosas para a alocação de capital no atual clima econômico.