As entradas em ETFs de Bitcoin spot têm mostrado uma tendência de estagnação, uma situação que está intimamente ligada à baixa volatilidade do Bitcoin nos últimos dias. Embora o cenário atual possa parecer pessimista, alguns analistas acreditam que a base do BTC na CME pode indicar uma potencial reversão nos preços.
Recentemente, o Bitcoin (BTC) experimentou um aumento considerável de 4,40%, atingindo um novo ponto de teste a US$ 93.321 em 18 de fevereiro. No entanto, o criptoativo tem enfrentado uma pressão de queda em gráficos de longo prazo, exibindo um padrão de canal descendente que preocupa os investidores. A estrutura atual de mercado se mostra sem um senso de urgência, oscilando entre US$ 102.000 e US$ 91.000, o que tem impactado negativamente a demanda tanto on-chain quanto institucional.
Conforme relatado por Julio Moreno, especialista em pesquisa da CryptoQuant, as entradas líquidas nos ETFs de Bitcoin spot foram reduzidas pela metade no primeiro trimestre de 2025, comparadas ao mesmo período em 2024. De acordo com as informações obtidas, o fluxo líquido caiu para cerca de 41.000 BTC, uma diferença significativa em relação aos 100.000 BTC de entradas do ano passado. Em termos de dólares, a variação foi menos pronunciada, com as entradas totalizando aproximadamente US$ 4,8 bilhões em 2024, comparadas a US$ 4,3 bilhões em 2025.
A análise das condições de negociação revela que a base de um mês dos futuros de Bitcoin na CME alcançou os níveis mais baixos desde setembro de 2023. Essa métrica é crucial, pois mede a diferença percentual entre o preço dos contratos futuros e o preço spot do Bitcoin. Atualmente, a base de um mês se apresenta positiva, o que indica uma demanda sustentada, porém, há um cenário avesso ao risco que prevalece, refletindo volumes de negociação baixos e uma queda na volatilidade.
Notavelmente, a base anualizada do Bitcoin na CME também caiu para a menor taxa em quatro meses, atingindo 6,22% em 19 de fevereiro. Historicamente, essa queda tem precedido uma recuperação significativa dentro de poucas semanas. Com o preço do Bitcoin se aproximando de US$ 98.000, investidores observam ansiosamente se este nível será superado, pois um fechamento diário acima deste patamar pode sinalizar uma nova onda de volatilidade e otimismo no mercado.