Na última semana, a Chicago Mercantile Exchange (CME) demonstrou um avanço significativo em relação à Binance no que diz respeito aos juros em aberto dos futuros das principais criptomoedas. Com uma marca de US$ 28,3 bilhões em posições abertas, a CME superou a Binance, que detém US$ 23 bilhões, e a Bybit, que tem US$ 12,2 bilhões. Este fato levanta a questão: será que a Wall Street realmente controla agora o mercado cripto?
Recentemente, o mercado de criptomoedas enfrentou um flash crash significativo, onde US$ 74 bilhões em posições alavancadas foram eliminados. Embora os preços tenham se recuperado rapidamente, o dano aos juros em aberto era um reflexo claro da vulnerabilidade do mercado. Este evento inesperado pode simbolizar o “fim de uma era” para as plataformas de derivativos de criptomoedas menos reguladas.
Apesar de a CME estar na liderança em juros em aberto, ainda existe uma concentração elevada de volume de negociação em exchanges não reguladas, especialmente para altcoins e contratos futuros perpétuos. A Binance continua a dominar o trading em futuros de altcoins, mantendo US$ 7 bilhões em ativos como BNB e DOGE. Em comparação, as três principais exchanges – Binance, OKX e Bybit – movimentam mais de US$ 100 bilhões por dia em negociação.
A CME diferencia-se das exchanges não regulamentadas em vários aspectos. As margens de manutenção para os contratos futuros da CME ficam em torno de 40%, restringindo a alavancagem a um máximo de 2,5x. Em contraste, as exchanges não regulamentadas frequentemente oferecem alavancagem de até 100x. Este aspecto, combinado com o fato de que os contratos da CME são liquidados em dinheiro e não sofrem as mesmas flutuações drásticas que outras exchanges, posiciona a CME como uma escolha mais estável para investidores institucionais.
Com a CME planejando lançar futuros e opções de negociação 24 horas por dia até 2026, a dinâmica do mercado pode estar prestes a mudar. O aumento da regulamentação pode atrair mais volume de negociação, reduzindo a dependência das exchanges de criptomoedas menos reguladas, que atualmente dominam o espaço de altcoins.
Totalizando, embora a CME tenha conquistado um espaço importante nos juros em aberto, o verdadeiro equilíbrio de poder no ecossistema de criptomoedas ainda reside nas exchanges de menores regulações. Fique atento, pois estas mudanças poderão moldar o futuro das negociações no mercado de criptomoedas.